陽明海運：第四季度壓力大、不容樂觀

據臺媒的報道，陽明海運25日舉行法說會，陽明表示，今年淡季提早，上海貨柜運價指數SCFI 19日已跌至今年最低點，展望第四季壓力大、不樂觀，第四季是歐美主要航線傳統淡季，加上受到美、中關稅協議遲未完全定案影響，整體市場觀望情緒濃厚，預期出貨動能偏弱，但新船增加，供需明顯失衡。接下來11月中美有可能進行第三次關稅談判，如果傳出正面訊息，美國客戶補貨會有機會好一點，帶動農歷年前一個補貨趨勢。

在此之前，陽明所屬Premier Alliance卓越聯盟停掉一條PS5航線，直到明年3、4月，美西、美東減班數約20%;適逢為歐洲線明年換約談判，合約價需考量成本，陽明會維持合理利潤，不會簽賠錢的長約。

法人關注紅海復航，陽明強調，未來三個月都看不到復航契機，中東地緣政治問題難解，考量人安、貨安、船安，陽明尚無復航計劃。

近期市場傳出運價已跌破成本線，陽明回應，目前運價波動很大，各航線成本結構不同，無法以目前運價看成本線，還要持續觀察。

長榮總經理吳光輝25日在法說會上指出，雖然第三季旺季不旺，但實際上7、8月貨量表現亮眼，單月達93萬TEU以上，創近兩年新高，顯示客戶訂單依舊穩健。隨著第四季歐洲圣誕節與亞洲出口旺季來臨，對下半年展望“謹慎樂觀”，并看好東南亞市場在中美貿易戰下供應鏈轉移新動能。

美國線因關稅不確定性，部分進口商延遲下單，旺季力道受影響，運價自第一季每TEU 1,356美元降至第二季末1,066美元。隨小型船公司逼近損平點，預期逐步退出市場，屆時供需可望趨穩。

吳光輝預估，第四季除中國出口與歐洲圣誕節需求推升外，中南美、印度與中東線也將進入旺季，有助于分散美國線波動。亞洲近洋第三季已現“淡季不淡”，第四季可望進一步優于去年同期，農歷年前有一波小高峰。歐洲線預計10月短暫下跌后，11月中開始回復，12月迎來出貨高峰。展望2026年，長榮認為全球經濟雖維持溫和成長，但船舶供應增加、地緣政治、塞港與環保法規都將使市場更具挑戰，2026年目前能見度不高。

在說明會上，吳光輝宣布2026至2030年全球市場擴展藍圖，全面加碼新興市場與區域航線，并放大船型，打造多元化且具韌性的航網。2027年將擴大紅海航線，切入澳洲市場，形成亞洲-中東-大洋洲的完整航網;中南美市場方面，南美西航線將放大至1.2萬TEU，歐洲-墨西哥航段亦將加大艙位，規劃2030年前投入3,000TEU船型布局加勒比海。

吳光輝強調，未來五年將透過新航線開辟與大型船舶部署，借此涵蓋歐、美、亞洲、中東與拉丁美的全方位航線網絡，強化全球競爭力。